Stratasys和Desktop Metal将并购18亿美元的交易

X160 Pro 金属粘结剂喷射平台，台式机产品组合的皇冠上的明珠之一。图片由Desktop Metal提供

5月25日星期三美国股市收盘后，彭博社报道称，“知情人士”告诉该网站，3D打印行业先驱Stratasys（纳斯达克股票代码：SSYS）正在“谈判”收购Desktop Metal（纽约证券交易所代码：DM）。彭博社指出，这笔交易最早可能在本周发生，由于这一消息，DM股票在盘后交易中上涨了近19点。

周四上午，两家公司宣布交易已经完成，他们将合并为18亿美元的交易。通过这笔交易，Desktop股东将获得Stratasys股票的0.123股普通股，Stratasys股东拥有新公司约59%的股份，Desktop股东拥有剩余的41%。

虽然合并的消息有一个令人惊讶的元素，但值得一提的是，Stratasys是Desktop的早期投资者，Scott Crump是该公司的董事会观察员。据两家公司称，他们的目标是到 2025 年创造 11 亿美元的收入，“到 2032 年，总潜在市场将超过 1000 亿美元”。

尽管随着去年的财政动荡，3D打印和一般行业的并购活动都放缓了，但Stratasys和Desktop Metal对并购都不陌生。 当然，Stratasys最近刚刚拒绝了Nano Dimension的三项收购要约，而Desktop在整个2021年都在进行收购。

反过来，Stratasys正在获得广泛的品牌组合，包括EnvisionTEC和ExOne。鉴于Desktop投资的多样性，Stratasys还可以获得一系列相当独特的创新应用程序，包括3D打印泡沫和升级再造木材。

在一份关于这笔交易的新闻稿中，Stratasys首席执行官Yoav Zeif博士表示：“今天是Stratasys发展的重要一天。…凭借在航空航天，汽车，消费品，医疗保健和牙科等互补产品方面的有吸引力的地位，以及最大和最有经验的研发团队之一，行业领先的上市基础设施和强大的资产负债表，合并后的公司将致力于提供持续的创新，同时为客户提供出色的服务。Desktop Metal首席执行官兼联合创始人Ric Fulop补充说：“这两家伟大公司的合并标志着推动大规模增材制造下一阶段的转折点。

Stratasys在牙科领域的实力意味着该公司已做好充分准备，以最佳方式利用EnvisionTEC。图片由 Stratasys 提供

但该公司的金属持有量仍然是最大的吸引力，尤其是Desktop在收购ExOne时获得的粘结剂喷射技术。从这个意义上说，Stratasys 收购 Desktop 与 Markforged 2022 年收购 Digital Metal 的举措相同，只是规模要大得多。

此外，值得一提的是，在桌面的所有卖点中，它对ExOne的所有权可以说是现在便宜货的原因。桌面是否多付了钱是有争议的，因为出售发生在上一个牛市即将结束时，但 2021 年 11 月的销售价格略高于 5.5 亿美元。Desktop现在的整个市值并不比这高多少，所以对于该公司为ExOne支付的价格，Stratasys获得了ExOne以及更多。

一段时间以来，我一直认为Desktop Metal作为大公司的收购非常有意义，特别是Stratasys将扩大其足迹，扩展到最大规模，最复杂的增材制造（AM）技术。最后，有可能通过收购Desktop，Stratasys已经完全脱离了Nano Dimension的范围，但这似乎只有在Stratasys计划收购的情况下才有意义。

最重要的是，合并让每个人的引擎都为3D打印并购加速，这可能至少部分是上述“知情人士”（麦肯锡顾问？凯茜伍德？这种可能性仅仅是因为该行业的所有权如此紧密地集中。

这不仅对那些将直接受益于任何潜在并购的人来说意义重大。这对整个行业至关重要，因为从投资者的角度来看，一并购可能会标志着3D打印公司开始触底的时刻。